FOF“梭哈”自家产品争议不断 基金经理自曝:“买的是人情世故” 实情如何?
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FOF基金经理“梭哈”自家基金公司产品,或是高比例持仓,越诟病越来越多。最近就有一财经大V微博点中其中的奥妙。“买自家产品,买的是人情世故”。回顾2022年,仅有2只FOF获得正收益,也更令市场异议之声四起。
不同于2022年的惨淡,随着权益市场的逐步回暖,自2023年以来,全市场披露数据的600余只产品(不同类别份额分开统计)中仅南方景气楚荟3个月持有录得负收益,其余均获正收益。
据统计,截至2月9日,今年以来净值增幅排名前15的FOF产品主要来自华夏基金、富国基金、中融基金、中欧基金、华安基金这5家公司。在这张业绩榜单上,中欧基金旗下共计7只FOF产品名列其中,其中包括了3只养老产品。
经查发现,中欧基金的这7只FOF产品前十大重仓基金中,自家产品的持仓占比均在六至八成。重仓的自家产品,多由葛兰、周蔚文明星基金经理等参与管理。此外,重仓港股的中欧丰泓沪港深混合A也多在FOF的重仓基金名单中。自去年11月以来,港股市场持续回暖。
业绩上榜的FOF产品中,富国智鑫行业精选A自家产品在前十大重仓基金中持仓占比亦超七成。有甚者,华安慧萃组合精选3个月A前十大重仓基金均是自家产品。
中欧FOF“霸屏”TOP15,自家产品重仓超七成
从产品数量和业绩表现来看,中欧基金多只FOF产品在开年反弹行情中表现突出。业绩排名前15的榜单上,中欧旗下7只FOF产品位列其中,其余4家基金公司则各有2只产品上榜。
这15只FOF产品中仅有4只股票型FOF,且业绩恰好位居前四。具体来看,基金经理李晓易在管的华夏优选配置A/C今年以来净值增幅分别为7.99%、7.94%;同一阶段,张子炎在管的富国智鑫行业精选A/C今年以来净值增幅分别为7.83%、7.33%。
混合型FOF中,中融基金旗下2只产品净值增幅最大。今年以来,周桓在管的中融添益进取3个月A/C净值分别增长了6.76%、6.71%。紧随其后,中欧基金桑磊掌管的7只FOF产品的净值增幅区间在6.35-6.47%,在630只混合型FOF中业绩排名第3至第9。
由杨志远、袁冠群联合管理的华安慧萃组合精选3个月A/C今年以来净值增幅分别为6.29%、6.25%,在同类产品中业绩排名第10、11。
上述15只产品中,中欧预见养老2050五年A/C/Y成立以来业绩回报排名前三,净值增幅分别为47.36%、46.54%、6.06%。同时,华安慧萃组合精选3个月C成立以来也获得了正收益,而其余11只产品成立以来业绩回报仍为负值。
在去年四季度,中欧预见养老2035A/C业绩反弹已较为明显。根据季报披露,这2只产品2022年业绩分别亏损了10.19%、10.54%,单就四季度而言,二者的净值跌幅分别为-0.8%、-0.9%。
与此同时,中欧预见养老2035也是养老主题产品中开年净值增幅最大的。
根据四季报,中欧预见养老2035、中欧汇选、中欧甄选3个月的基金投资占基金总资产比例分别为81.37%、81.66%、84.96%。
截至去年年末,中欧预见养老2035前十大重仓基金持仓占比合计35.65%。这其中,中欧基金自家产品共计5只,持仓占比合计20.89%。
如此,也就意味着在该产品前十大重仓基金中,自家产品的持仓占比近六成。
上述5只产品中,包括葛兰在管的中欧医疗健康混合A.此外,中欧预见养老2035A还重配了中欧可转债债券C.其季报指出,该产品在四季度增加了部分转债基金的配置。而此前,该产品主要参与可转债个券的交易。截至2月9日,中欧可转债债券C今年以来已获超9%的业绩回报。
值得关注的是,中欧预见养老2035A还重配了中欧可转债债券C.其季报指出,该产品在四季度增加了部分转债基金的配置。而此前,该产品主要参与可转债个券的交易。截至2月9日,中欧可转债债券C今年以来已获超9%的业绩回报。
显然,上述转债基金的业绩贡献相对明显。但权益类FOF的底层资产是权益基金,其业绩反弹也在验证着自家权益基金的收益水平向好。
除ETF之外,中欧汇选A、中欧甄选3个月A前十大重仓中,自家产品的持仓占比也均在七至八成。经查,这2只产品的前十大基金持仓均重仓了中欧新动力混合(LOF)C、中欧明睿新常态混合A、中欧丰泓沪港深混合A、中欧价值智选混合C、中欧先进制造股票C、中欧新趋势混合C.据查,这6只产品今年以来净值分别增长超9%、7%、7%、6%、5%、3%。
自购七成,买的是人情世故?
前述业绩居前的FOF产品中,均有购入了自家公司的基金产品,甚至还有产品前十大重仓基金均为自家产品。
截至2022年年末,华夏优选配置A前十大重仓基金持仓占比合计68.79%,其中包括了持仓占比合计26.09%的4只自家产品。在该产品在前十大重仓基金中,自家产品的持仓占比不到四成。
经计算,富国智鑫行业精选A、中融添益进取3个月A前十大重仓基金中,自家产品的持仓占比分别为75.95%、11.17%。此外,华安慧萃组合精选3个月A前十大重仓基金为清一色自家产品。
比之华夏基金、富国基金、华安基金,中融基金资产规模较小。截至2022年年末,成立近10年的中融基金资管总规模为1107.52亿元,尚属于中小型基金公司且规模倚仗固收产品,其固收产品资管规模占比近九成。若以权益产品为底层资产,中融基金旗下FOF自然是将目光聚焦到其他基金公司的绩优基金上。
值得关注的是,一财经大V微博2月7日发文指出,一位北京的FOF基金经理内部产品持仓占比近70%,但所属公司整体权益产品表现不太好,导致产品业绩处在中游水平。对此,该基金经理表示,公司并不限制FOF购买自家产品比例,而且他管的FOF规模很小,公司根本不关注。同时直言,“我买的是自家产品吗?我买的是人情世故”。
那么FOF基金经理们,热衷买入自家产品的背后,仅仅是人情世故吗?
上海一头部基金相关人士明确指出,部分FOF配置自家公司基金产品利好的方面主要体现在,FOF基金经理对公司内部基金具有更多信息优势,可以确保高频、精准跟踪;相比之下,外部基金按季度更新报告,部分信息较滞后。尤其在市场环境变化较快时,FOF基金经理可以对内部基金变化进行及时跟踪。从供给端来看,一些头部公募基金公司在产品供给端较丰富、风格多元化的情况下,能为自家FOF基金经理提供更多选择。
同时,该人士直言FOF高比例配置自家基金可能存在基金风格较集中的风险,因为同一家公司的投研决策会有一致性,这就需要FOF基金经理对组合进行均衡、进行风格差异化配置,尽量实现风险分散。
另一业内人士坦言,头部基金公司与中小基金公司还是不一样的,头部基金资源池更大,绩优基金更多。
对于基民而言,FOF产品偏好购入自家产品,可以避免双重收费。证监会2016年9月发布并实施了相关指引,其中明确指出母基金投资的基金如果有内部基金,则母基金不收管理费、托管费,且不收取子基金的申赎费和销售服务费。
此外,在双重收费的机制下,代销渠道的尾随佣金及一次性激励都会比较低,进而导致渠道销售动力不足,不利于推动FOF的快速增长。
(文章来源:财联社)
(原标题:FOF“梭哈”自家产品争议不断,基金经理自曝:“买的是人情世故”,实情如何?)