对冲基金加大黄金看涨押注 年内上行趋势已确定
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黄金价格在过去三个月大涨17.7%,进入2023年后已累计上涨逾5%,对冲基金近期也加大了对黄金的看涨押注。在持续大涨后,分析师警示,短期需关注本周美联储议息决议对黄金近期涨势的影响。
市场目前普遍预期,美联储本周将加息25个基点,但对于美联储未来的态度还存在一定的分歧。一方面,美联储可能强化将利率较长时间维持在5%以上,以更好地控制通胀水平,另一方面,市场也预期,美联储可能会向外界传递将在5月中止加息的信号。不过,不论如何,分析师认为,黄金今年长期上行趋势已经确定。
对冲基金加大对黄金的看涨押注
美国商品期货交易委(Commodity Futures Trading Commission)的最新交易数据显示,截至1月24日当周,对冲基金已连续八周增加了黄金多头头寸,减少了黄金空头头寸。基金经理对COMEX黄金期货的总多头仓位增加了7279手,至131501手,而空头仓位则减少3223手,至51622手。同时,黄金市场目前有79879手净多头合约,维持在九个月高位。
此外,世界黄金协会1月31日发布的《全球黄金需求趋势报告》也显示,2022年全球黄金需求同比增长18%,创下自2011年以来最高年度总需求量,全球央行黄金需求攀升至1967年以来的最高水平。
周三(2月1日)亚太交易时段,现货黄金交投于1927美元/盎司附近。隔夜,金价探底回升,上周出炉的美国2022年四季度GDP数据增强了“鹰派”预期,再加上月末仓位调整因素,美元指数周二一度反弹至近两周高位附近,金价则一度跌至1900整数关口附近,但美国2022年第四季劳动力成本增幅低于预期,令“鸽派”预期稍后回升,帮助金价扭跌为涨,收盘交投于1928美元/盎司附近。
美联储若放“鹰”,金价恐下探1900美元
尽管金价技术面看涨势头强劲,但分析师继续警告投资者,金价触及九个月高位阻力位,回调时机已经成熟,尤其是如果美联储本周放“鹰”,金价很容易回调。
当前,市场普遍预计美联储此次将加息25个基点,令联邦基金利率升至4.5%~4.75%。有“美联储传声筒”之称的Nick Timiraos最新撰文也称,美联储准备连续放慢加息步伐至25个基点,但应该继续加息多少,以及将利率维持在较高水平多长时间的辩论仍将继续。
机构MKS PAMPs的金属策略主管希尔斯(Nicky Shiels)在周一的报告中称,今年至今,黄金投资者通过投机性头寸和ETF购买了260万盎司黄金,虽然仍低于去年2100万盎司的峰值,但对冲基金目前已持有1600万盎司的黄金多头决议非常敏感。“情况正在好转,但还没有完全好转。在最近一次非常关键的FOMC会议期间,会有很多声音,鲍威尔可能会压低市场预期,变得更加鹰派。”她称。
一些分析师预计,如果美联储放“鹰”,金价将重新下探1900美元关口。
资产管理公司Adrian Day Asset Management的董事长兼首席执行官戴(Adrian Day)表示,市场目前如此确信美联储本周将加息25个基点,甚至预计美联储可能在3月暂停加息。如此一来,一旦美联储主席鲍威尔在新闻发布会上采取“鹰派”言论,淡化暂停加息的想法,那么这可能会暂时使金价回调至1900美元/盎司以下。交易平台CMC Markets的首席市场分析师休森(Michael Hewson)也在报告中预计,“如果美联储出现鹰派意外,金价短期内能会朝着1900美元回落。”
虽说市场担心“鹰派”意外,但美联储官员近期纷纷释放“鸽派”信号。美国去年12月PCE同比增速继续回落,环比增加0.1%,同比增速降至一年来低位。即使是大“鹰派”、美联储理事沃勒(Christopher Waller)近日也暗示,美联储将在5月暂停加息。美联储二号人物、副主席布雷纳德在近日讲话中也指出,3个月和6个月的通胀指标有所下降。美国前财政部长萨默斯在最新讲话中也表示,由于美国经济前景的高度不确定性,美联储在本周加息后,应该避免发出下一步行动的信号。
除了议息决议,市场还在等待将于周五出炉的美国1月非农就业报告,劳动力市场的疲软将转化为通胀下降。经纪商Blue Line Futures的首席市场策略师斯特里布尔(Phillip Streible)提示称,“本周有这么多事件驱动的风险,可能会加剧金价波动,投资者必须注意。”
今年黄金上行趋势已确定
不过,分析师也普遍预计,金价年内的涨势已确定。
路透周二公布的对38位分析师和交易员的调查显示,虽然预计高利率仍将抑制金价上涨,但分析师和交易员已大幅上调对金价的预测。受访者预计,今年第一季度,黄金平均价格为1825美元/盎司,第二季度为1840美元,全年为1852.50美元,2024年为1890美元。而三个月前的调查中,分析师和交易员对2023年金价的平均预测价格仅为1712.50美元。
渣打银行贵金属分析师库珀(Suki Cooper)表示,“我们预计美元将走软,债券收益率将下降,但黄金似乎已在早期消化了大部分这种风险。因而,在回落之前,金价仍可能继续涨至2050美元。”
对冲基金Livermore Partners的创始人兼首席投资官诺伊豪森(David Neuhauser)在今年年初接受采访时表示,由于投资者预计未来几年将出现新一轮货币贬值,近期的黄金涨势将继续下去。“当投资者展望未来时,会开始环顾四周,思考就资产投资而言,哪里才是最安全的地方。而现在唯一的替代选择就是黄金,因为你知道这种资产不会贬值。”他称。
高盛大宗商品交易员沃恩(Ryan Voon)在年初的报告中给出了今年助推金价上涨的三个理由:其一,此前的黄金抛售趋势已经接近尾声;其二,不管美联储何时政策转向,都利好黄金这类避险资产;其三,受地缘政治冲突影响,各国央行对黄金这类中立资产会更加偏爱。
盛宝银行大宗商品策略主管汉森(Ole Hansen)更预测,金价年内最高可升至3000美元/盎司。他分析称,一方面,2023年的金价将受到经济衰退和股市估值风险的支撑,央行利率最终将见顶,美元走软和通胀到年底不会回到预期的3%以下水平的前景,所有这些因素都将支撑金价。另一方面,在去年黄金购买量达到创纪录水平的基础上,全球一些主要央行的去美元化趋势似乎将继续下去,这为黄金市场提供了一个软底部。
(文章来源:第一财经)
(原标题:对冲基金加大黄金看涨押注,年内上行趋势已确定)